Kaj je vredno vašega podjetja? Če želite pridobiti, prodati ali preprosto vedeti, kako deluje vaše podjetje, je koristno vedeti odgovor na to vprašanje. Konec koncev, čeprav vrednost podjetja ni enaka končni ceni, ki je dejansko plačana, je izhodišče za pogajanja o tej ceni. Toda kako dosežete odgovor na to vprašanje? Obstaja več različnih metod. Glavne metode so obravnavane v nadaljevanju.
Določitev čiste vrednosti sredstev
Čista vrednost sredstev je vrednost kapitala podjetja in jo lahko izračunamo tako, da odštejemo vrednost vseh sredstev, kot so zgradbe, stroji, zaloge in denar, minus vse obveznosti ali dolgovi. Na podlagi tega izračuna je mogoče ugotoviti, koliko je podjetje dejansko vredno trenutno. Kljub temu ta metoda vrednotenja ne daje vedno popolne slike. Navsezadnje je nenehno spreminjajoča se bilanca stanja osnova za to vrednotenje. Poleg tega bilanca stanja podjetja ne vključuje vedno vseh sredstev, kot so znanje, pogodbe in kakovost osebja, prav tako pa ne vključuje vseh finančnih obveznosti, kot so najemne in najemne pogodbe. Ta metoda je torej le posnetek, ki ne pove nič več o napredku v preteklosti ali morebitni prihodnji perspektivi podjetja.
Določitev vrednosti dobičkonosnosti
Vrednost dobičkonosnosti je še en način določanja vrednosti podjetja. V nasprotju s prejšnjo metodo ta metoda izračuna upošteva (raven dobička) prihodnost. Če želite s to metodo določiti vrednost svojega podjetja, morate najprej določiti stopnjo dobička in nato zahteva glede dobičkonosnosti. Stopnjo dobička določite na podlagi čistega dobička podjetja, pri čemer upoštevate razvoj dobička v preteklosti in pričakovanja za prihodnost. Nato dobiček delite z zahtevanim donosom kapitala. Ta zahteva za donosnost pogosto temelji na obrestih na dolgoročno netvegano naložbo plus doplačilo za sektorsko in poslovno tveganje. V praksi se ta metoda najpogosteje uporablja. Kljub temu ta metoda ne upošteva dovolj finančne strukture podjetja in prisotnosti drugih sredstev. Poleg tega s to metodo naložbenega tveganja ni mogoče ločiti od tveganja financiranja.
Metoda diskontiranega denarnega toka
Najboljšo sliko vrednosti podjetja dobimo z izračunom po naslednji metodi, imenovani tudi DFC metoda. Navsezadnje metoda DFC temelji na denarnih tokovih in gleda na njihov razvoj v prihodnosti. Temeljna ideja je, da bo podjetje lahko izpolnilo svoje obveznosti le, če bo prišlo dovolj sredstev in da rezultati iz preteklosti niso zagotovilo za prihodnost. Zato tudi banke pripisujejo velik pomen vrednotenju podjetja po tej metodi DFC. Vendar je vrednotenje po tej metodi zapleteno. Da bi ustvarili dobro sliko dobička, ki bi ga lahko s podjetjem ustvarili v prihodnosti, je pomembno, da začrtate vse prihodnje denarne tokove. Nato je treba dohodne denarne tokove poravnati z odhodnimi denarnimi tokovi. Na koncu se s pomočjo povprečnih stroškov kapitala (WACC) rezultat diskontira in sledi vrednost podjetja.
Za določitev vrednosti podjetja smo razpravljali nad tremi načini. Če se vrnemo k uvodnemu vprašanju, odgovor nanj torej ni nedvoumen. Poleg tega vsaka metoda vodi do drugačnega končnega rezultata. Če ena metoda samo pogleda posnetek in ugotovi, da je podjetje vredno milijon, druga metoda gleda predvsem v prihodnost in pričakuje, da bo ista družba vredna milijon in pol. Logično se zdi, da izberemo metodo z najvišjim vrednotenjem. Vendar to ni vedno najboljša metoda za vaše podjetje in vrednotenje je v večini primerov narejeno po meri. Zato je pametno, da se pred postopkom nakupa ali prodaje posvetujete s strokovnjakom in se posvetujete o svojem pravnem položaju. Law & MoreOdvetniki so strokovnjaki na področju korporacijskega prava in vam z veseljem nudijo nasvete, pa tudi vse vrste druge pomoči med vašim postopkom, kot so sestavljanje in ocenjevanje pogodb, skrbnost in sodelovanje v pogajanjih.