STAK in depozitarna potrdila: kako deluje certificiranje in njegove omejitve

STAK (stichting administratiekantoor) je nizozemska fundacija, ki ima delnice v podjetju in izdaja depozitne certifikate (potrdila) osebam, ki imajo ekonomski interes. Imetniki certifikatov prejmejo dividende in vrednost; upravni odbor fundacije izvaja glasovalne pravice. Glavna izjema od zgodbe o "zaščiti": certifikat ščiti nadzor, ne vrednosti. Upniki, zakonec v ločitvi in ​​davčni organi lahko še vedno dosežejo ekonomski interes prek certifikatov.

Spodaj pojasnjujemo, kako je STAK ustanovljen, pred čim ščiti, kje ima pomanjkljivosti in kaj morajo preveriti ustanovitelji in imetniki potrdil. Pravila so večinoma v 2. knjigi nizozemskega civilnega zakonika (BW) in v zakonodaji o preprečevanju pranja denarja.

Kako deluje STAK?

Delničar prenese delnice na fundacijo, fundacija pa v zameno izda potrdila. Pravno lastništvo in glasovalne pravice ostanejo fundaciji; ekonomski interes pa je v rokah imetnikov potrdil.

Za prenos delnic v BV je potrebna notarska listina (člen 2:196 BW), zato je vedno vključen notar civilnega prava. Notar sestavi tudi ustanovitveno listino fundacije in jo vpiše v poslovni register Gospodarske zbornice (KVK). Upravni odbor STAK je vpisan v ta register; imetniki potrdil ne.

Razmerje med fundacijo in imetniki prejemkov urejajo pogoji certificiranja (administrativevoorwaarden). Določajo, kako se dividende prenesejo naprej, kako se prejemki prenesejo, kdaj se lahko prejemki zamenjajo nazaj za delnice in kdaj se mora upravni odbor posvetovati z imetniki. Skupaj s statutom fundacije ta dokument določa, koliko je struktura vredna v praksi.

Katere pravice ima imetnik depozitarnega potrdila?

Imetnik potrdila ima premoženjske pravice in nima glasovalne pravice. Ali ima tudi pravico do skupščine, je odvisno od statuta družbe.

V BV imajo imetniki potrdil pravico do skupščine (vergaderrecht) le, če statut te pravice veže na potrdila (člen 2:227(2) BW, kakor je bil spremenjen 1. oktobra 2012). Pravica do skupščine pomeni pravico do povabila na skupščino, do udeležbe in govora, nikoli pa do glasovanja. Brez takšne klavzule je imetnik v celoti odvisen od tega, kar mu dajejo pogoji certificiranja.

Imetniki potrdil niso brez zakonskega pravnega sredstva. Imetniki potrdil lahko pod določenimi pragovi zaprosijo Podjetniško zbornico (Ondernemingskamer) za Amsterdam Prizivno sodišče, da odredi preiskavo politike družbe. Upravni odbor fundacije mora delovati tudi v interesu imetnikov potrdil in družbe, kot to zahtevata statut fundacije in člen 2:9 BW.

Pred čim ščiti STAK?

STAK koncentrira volilni nadzor v enem odboru, medtem ko se ekonomski interesi lahko razpršijo med več ljudi. To je njegova resnična moč in pojasnjuje tri pogoste uporabe.

Nasledstvo v družinskem podjetju

Ustanovitelj prenese delnice na STAK in svojim otrokom izroči potrdila, bodisi z darilom bodisi kasneje z dedovanjem. Delnice ostanejo v eni roki, tako da se lastništvo ne razdrobi med več dedičev. Mesta v upravnem odboru STAK se lahko rezervirajo za družinske člane, ki vodijo podjetje. Več o družinskih podjetjih si lahko preberete tukaj.

Sodelovanje zaposlenih

Zaposleni prejemajo potrdila in delež dobička brez glasovalne pravice in brez notarskega zapisa za vsak prenos. Potrdila se prenesejo pod pogoji overitve, kar preprečuje ločeno notarsko zapisovanje vsakič, ko se zaposleni pridruži ali odide.

Zaščita pred neželenim upravljanjem

Zunanja stranka, ki kupuje potrdila, ne pridobi glasov. Vsak, ki želi nadzor, se mora pogajati z upravnim odborom STAK, ki glasuje v skladu z namenom, določenim v statutu fundacije.

Kje STAK ne uspe?

Certificiranje ne izniči vrednosti. Spremeni, kdo voli, ne pa kdo je lastnik ekonomskega interesa.

• Upniki: Potrdila so premoženje imetnika. Njegovi upniki jih lahko zarubijo kot katero koli drugo premoženje, v primeru osebnega stečaja pa spadajo v stečajno maso.
• Ločitev: Prejemki spadajo v zakonsko skupnost ali v poravnavo pod predzakonskimi pogoji na enak način kot delnice. Kar potrjevanje varuje, je nadzor: bivši zakonec na koncu ne glasuje v družbi.
• Davek: Pravilno strukturiran STAK se običajno obravnava kot transparenten, zato se dohodek pripiše imetnikom potrdil in ne fundaciji. STAK zato ni sredstvo za davčne prihranke. Ne svetujemo glede davkov; vaš davčni svetovalec naj strukturo pregleda skupaj z nami.
• Poslovno tveganje: Če podjetje propade, prejemki izgubijo svojo vrednost, tako kot delnice.
• Priznanje v tujini: Številne jurisdikcije nimajo enakovrednega sistema. Nizozemska zakonodaja nima lastnega sklada, tuji kupci, banke in davčni organi pa bodo morda potrebovali pojasnilo strukture.

Je STAK še vedno anonimen?

Ni več tako, kot je bilo nekoč. Fundacija in njen upravni odbor sta javno vpisana v trgovinski register, končni dejanski lastniki pa morajo biti vpisani v register dejanskih lastnikov, ki ga vodi KVK.

Pravila o končnih lastnikih (UBO) prek fundacije obravnavajo ljudi, ki imajo ekonomski interes ali nadzor, s pragom več kot 25 %. Po sodbi Sodišča EU z dne 22. novembra 2022 (ECLI:EU:C:2022:912) je bil javni dostop do registra zaprt. Zakon z dne 14. julija 2025 (Stb. 2025, 189), ki je v veliki meri v veljavi od 16. julija 2025, zdaj omogoča dostop organom, institucijam, ki morajo izvajati skrbni pregled strank, in osebam z legitimnim interesom.

Banke in notarji morajo v skladu z Zakonom o preprečevanju pranja denarja in financiranja terorizma (Wwft) pred ukrepanjem identificirati končnega dejanskega lastnika. Večplastna struktura vodi do več vprašanj, ne manj. Zastarela registracija dejanskega lastnika ali nejasni pogoji certificiranja bodo odložili odprtje bančnega računa, krog financiranja ali prodajo. Preberite več o pravilih o pranju denarja.

Kakšne obveznosti ima upravni odbor STAK?

Upravni odbor mora upravljati delnice v skladu z namenom fundacije in pogoji certificiranja ter voditi ustrezne evidence. Odkar je 1. julija 2021 začel veljati Zakon o upravljanju in nadzoru pravnih oseb (Wbtr), morajo direktorji fundacij izpolnjevati enake standarde ustreznega delovanja kot direktorji družb.

V praksi to pomeni: registrirati spremembe v upravnem odboru in končnih direktorjih pri KVK, voditi register imetnikov potrdil, izplačevati dividende v roku, določenem v pogojih certificiranja, in obravnavati navzkrižja interesov v skladu z zakonskimi pravili. Direktor, ki resno ne opravlja teh dolžnosti, tvega osebno odgovornost.

Dividende prispejo do STAK šele po veljavni izplačilu s strani družbe. V primeru BV mora uprava zavrniti odobritev, če ve ali če bi morala razumno predvideti, da družba po izplačilu ne more več plačevati svojih dolgov (člen 2:216 BW). Direktorji, ki odobrijo izplačilo, ki ne prestane tega preizkusa, so lahko odgovorni za primanjkljaj.

Kaj morate preveriti kot ustanovitelj ali podjetje?

• Ali je v statutu družbe navedeno, ali so pravice do skupščine povezane s prejemki (člen 2:227(2) BW)?
• Ali pogoji certificiranja določajo, kdaj in kako se dividende prenesejo naprej in ali lahko upravni odbor zadrži sredstva?
• Ali je jasno, kdaj se lahko potrdila zamenjajo nazaj za delnice (decertifikacija) in kdo o tem odloča?
• Ali sta sestava upravnega odbora in nasledstvo članov upravnega odbora določena v statutu fundacije?
• Ali sta vpis v trgovinski register in registracija končnega lastnika (UBO) posodobljena?
• Ali je vaš davčni svetovalec pregledal strukturo, preden so bile delnice prenesene?

Kaj morate preveriti kot imetnik potrdila?

• Ali imate kopijo pogojev za certificiranje in statuta fundacije?
• Ali vaši računi v skladu s statutom družbe prinašajo pravice do skupščin?
• Katere zadeve zahtevajo posvetovanje upravnega odbora z vami, na primer prodaja podjetja ali sprememba pogojev?
• Ali obstajajo omejitve prenosa, kot je obveznost ponudbe drugim imetnikom, in kako se določi cena?
• Ali lahko zahtevate zamenjavo svojih potrdil za delnice in pod kakšnimi pogoji?
• Kdo je član upravnega odbora in kako je mogoče razrešiti člane upravnega odbora?

Kaj lahko storimo za vas s STAK-om?

Naša ekipa za pravo gospodarskih družb se ukvarja s strukturami certificiranja za ustanovitelje, družine in imetnike potrdil.

• Pripravimo statut fundacije in pogoje za certificiranje ter uskladimo listine z notarjem.
• Pregledujemo podjetje statut in prilagoditi klavzule o pravicah do srečanj in omejitvah prenosa.
• Obstoječi STAK preverimo glede na Wbtr, pravila UBO in pogoje ter navedemo, kaj je treba posodobiti.
• Imetnikom potrdil svetujemo o njihovih pravicah in ocenimo, ali je možna zahteva za poizvedbo pri Podjetniški zbornici.
• Pripravimo osnutek delničarski sporazum ki se nahaja poleg STAK-a.

Povzetek

• STAK hrani delnice in izdaja potrdila: glasovi ostanejo pri fundaciji, ekonomske pravice pa gredo imetnikom.
• V BV imajo potrdila pravico do skupščine le, če tako določa statut (člen 2:227(2) BW).
• Certificiranje ščiti nadzor, ne vrednosti: upniki in zakonec, ki se ločuje, lahko še vedno dosežejo prejemke.
• Pravila UBO pregledujejo fundacijo; dostop je od leta 2025 omejen, vendar si podatke ogledajo organi, banke in notarji.
• Pogoji certificiranja določajo, koliko je struktura vredna v praksi.

Pogosta vprašanja